К банкам потянулись за кредитами

Несмотря на то что ряд банков ужесточил условия кредитования, компании по-прежнему охотно одалживают деньги у финансовых институтов.

Аналитики и банки пытаются объяснить этот парадокс. Всего за период с 8 августа по 24 октября банки одолжили компаниям рекордную сумму в 232 млрд. долларов.

Данные специалистов ФРС не совпадают с отчетами банков, которые утверждают, что они открыли двери для заемщиков и компании ринулись к ним за кредитами. Главный экономист Национальной федерации независимого бизнеса, в которую объединены небольшие фирмы, Билл Дункельберг заверил, что мелкие фирмы не испытывают проблем с получением кредитов.

Однако специалисты по кредитованию ФРС США сообщили, что банки заметно ужесточили стандарты кредитования, в том числе бизнеса. Для средних и крупных компаний ужесточили условия 19,2% банков - максимальное количество начиная с 2003 года. Еще примерно 9,6% банков закрутили кредитные гайки для маленьких фирм. Специалисты по кредитам отметили также, что спрос компаний на займы некоторое время назад заметно упал.

Такое несоответствие можно объяснить, во-первых, нежеланием некоторых компаний брать новые займы. Во-вторых, рост кредитования частично обусловлен тем, что заемщики используют кредитные линии для поддержки выпуска коммерческих бумаг. Коммерческая бумага - это краткосрочная ценная бумага, срок погашения которой составляет 270 дней или менее. "У многих компаний нет другого выбора, кроме как обратиться в банк", - считает главный экономист National City Corp. Ричард ДеКейзер. Так, крупнейшая ипотечная компания США Countrywide использовала в августе кредитные линии на сумму 12 млрд. долларов, чтобы защитить себя от кризиса, обрушившего рынки коммерческих бумаг.

Держатели коммерческих бумаг оказались на прошлой неделе в центре новой волны крупных списаний, вызванных ипотечным кризисом в секторе subprime. Падение спроса на коммерческие бумаги, обеспеченные активами, стало рекордным за последние девять месяцев. Банкам также пришлось отразить в своих финансовых отчетах облигации, обеспеченные долговыми обязательствами (CDO). По мнению Стивена Витинга, экономиста Citigroup, эти обязательства составили крупную сумму. Ипотечный кризис привел к непрерывному значительному снижению стоимости CDO с рейтингом ААА.

Citigroup, Merrill Lynch, Bank of America и другие банки сообщили о списании десятков миллиардов долларов из-за задолженностей по ипотеке. Тем не менее аналитики считают, что компаниям не стоит беспокоиться о финансах до тех пор, пока экономика здорова. Рост ВВП США составил во втором квартале 3,8%, а в третьем квартале - 3,9%, максимум за текущий год. Не исключено, однако, что он снизится из-за продолжающихся проблем в кредитной сфере, а также роста цен на электроэнергию.

Keywords: